Tại sao Bitcoin’s halving khiến giá Bitcoin tăng lên và giá có thể tăng cao như thế nào vào năm 2024.
https://www.onceinaspecies.com/p/bitcoins-halving-is-less-than-a-year
Đặc tính thú vị nhất của Bitcoin (từ góc độ đầu tư) là “sự khan hiếm ngày càng tăng”. Bitcoin là tài sản đầu tiên (và duy nhất) trong lịch sử cung cấp sự đảm bảo đáng tin cậy về sự khan hiếm ngày càng tăng khi nguồn cung của nó được phát hành.
Bạn có thể đã nghe câu châm ngôn rằng đất đai lúc nào là một khoản đầu tư tốt vì “nó là thứ duy nhất không thể tạo ra thêm được”. Câu châm ngôn tuy đơn giản nhưng cho thấy sự đúng đắn và sức mạnh đáng kinh ngạc, bởi vì nguồn cung đất trên toàn cầu có “sự khan hiếm và hữu hạn”.
Tuy nhiên, từ góc độ đầu tư, có một tài sản tốt hơn cả là một tài sản được tạo ra ngày càng ít hơn theo thời gian. Đây là lý do tại sao một thẻ Michael Jordan có giá trị, hoặc một bức tranh của Van Gogh hoặc Picasso. Chúng được sản xuất một lần và không còn được tạo ra nữa. Đó là những ví dụ về “sự khan hiếm ngày càng tăng” và được ăn cả ngã về không.
Bitcoin sử dụng “sự khan hiếm ngày càng tăng” này để gia tăng sức mua theo thời gian. Tuy nhiên, nó không trở nên khan hiếm một cách đột ngột tại một thời điểm nhất định. Thay vào đó, hiện tượng này được tạo ra thông qua một quá trình giảm nguồn cung theo dạng cấp số nhân. Tất cả chúng ta đang theo dõi quá trình này từ năm 2009 cho đến năm 2140.
Quá trình này không diễn ra theo một xu hướng liên tục, mà thay vào đó có các giai đoạn cân bằng và ngắt quãng. Mỗi bốn năm, một sự kiện đặc biệt xảy ra, được gọi là “halving”.
Bitcoin’s halving là gì
Đây là lịch phát hành nguồn cung của Bitcoin. Điều đó có nghĩa gì vậy? Khi Bitcoin ra mắt vào năm 2009, không có Bitcoin nào tồn tại. Cuối cùng, chỉ có tối đa 21 triệu Bitcoin sẽ được tạo ra và giới hạn tại đó. Nhưng làm thế nào để số Bitcoin tăng từ 0 lên 21 triệu?
Người tạo ra Bitcoin đã sử dụng một phương pháp thông minh – họ thưởng Bitcoin cho những người cung cấp khả năng bảo mật tính toán cho mạng Bitcoin (được gọi là “đào Bitcoin”). Hơn nữa, họ đã thiết kế hệ thống này để giảm một nửa số lượng Bitcoin được thưởng sau mỗi bốn năm. Điều này tạo ra một thuộc tính độc đáo là sự khan hiếm ngày càng tăng – một đặc điểm mà trước đây không có tài sản vật chất nào khác có được. Kết quả là Bitcoin trở thành một tài sản có giá trị ngày càng tăng theo thời gian.
Điều này xảy ra thông qua các “halving”. Đây là các thời điểm khi việc phát hành nguồn cung Bitcoin được cắt giảm một nửa. Quá trình này xảy ra mỗi bốn năm một lần.
Điều đáng kinh ngạc về sự kiện này là nó thay đổi cơ chế cung cầu trong thị trường Bitcoin.
Những dòng code đơn giản nhưng thay đổi cả thế giới
Những dòng code đơn giản này được gắn kết chặt chẽ vào giao thức và chương trình của Bitcoin. Mặc dù nó có vẻ không đặc biệt, nhưng đây chính là cách Bitcoin điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình – không thay đổi và tồn tại mãi mãi ngay từ ngày đầu.
Những dòng code này có ý nghĩa gì? Đầu tiên, nó đếm số lần halvings đã xảy ra. Mỗi lần halving được lập trình để xảy ra sau mỗi 210.000 blocks (~4 năm, vì trung bình mỗi 10 phút sẽ có một block mới).
Tiếp theo, nó xác định số Bitcoin mới được phát hành cho mỗi block mới. Cách tính là chia 50 cho 2 sau mỗi lần halving.
Kết quả là trong 4 năm đầu tiên, 50 Bitcoin mới được phát hành cho người khai thác mỗi block. Sau lần halving đầu tiên, số lượng này giảm xuống còn 25 Bitcoin mỗi block cho đến lần halving tiếp theo (4 năm sau đó), khi nó giảm xuống 12,5 Bitcoin mỗi block.
Và mô hình này tiếp tục giảm số lượng Bitcoin phát hành sau mỗi 4 năm cho đến năm 2140, khi không có thêm Bitcoin nào được phát hành nữa.
Hiện tại, nguồn cung của Bitcoin tăng khoảng 1,8% mỗi năm. Tuy nhiên, khi halving lần thứ 4 diễn ra vào tháng 4 năm 2024, tỷ lệ tăng nguồn cung của Bitcoin sẽ giảm xuống còn 0,9% mỗi năm.
Điều này khiến Bitcoin trở thành một tài sản “hiếm” hơn vàng, vì nguồn cung của vàng tăng từ 1,5-2% mỗi năm do hoạt động khai thác vàng trên toàn cầu.
Tất cả phụ thuộc vào quan hệ cung – cầu.
Khi việc tạo ra nguồn cung mới bị giảm một nửa, nó gây ra một cú sốc cung, làm thay đổi trạng thái cân bằng cung cầu hiện tại. Đột nhiên, không có nhiều nguồn cung mới được đưa ra thị trường để đáp ứng nhu cầu.
Hiện tại, khoảng 900 Bitcoin được tạo ra mỗi ngày (6,25 BTC/block x 6 block/giờ x 24 giờ/ngày). Với Bitcoin ở mức khoảng 30.000 đô la 1 Bitcoin, điều này có nghĩa là khoảng 27 triệu đô la Bitcoin được tạo ra và phát hành cho những người đào Bitcoin mỗi ngày.
Tổng cộng, mỗi tháng có khoảng 900 triệu đô la Bitcoin mới được tạo ra. Để giá Bitcoin duy trì ổn định (như đã từng xảy ra), điều này đòi hỏi nhu cầu trung bình vào Bitcoin là khoảng 900 triệu đô la/tháng. Nếu nhu cầu ít hơn, giá sẽ giảm – nếu nhu cầu nhiều hơn, giá sẽ tăng.
Đây là lý do tại sao mỗi lần halving làm cho Bitcoin trở nên thú vị đối với những người sở hữu chúng.
Giả sử giá Bitcoin vẫn ở mức 30.000 đô la/đồng cho đến khi halving tiếp theo diễn ra vào cuối tháng 4 năm 2024. Khi halving xảy ra tại block 840.000, đột nhiên chỉ có một nửa nguồn cung được tạo ra và đưa ra thị trường để đáp ứng cầu.
Từ tháng 4 năm 2024 trở đi, chỉ có khoảng 450 triệu đô la Bitcoin được tạo ra mỗi tháng, trong khi nhu cầu lên tới 900 triệu đô la. Đây là sự kiện được đảm bảo, có thể dự đoán và đáng tin cậy. Nó sẽ bắt đầu vào tháng 4 năm 2024.
Vì lịch trình tạo ra Bitcoin không thay đổi, nên cách duy nhất để giải quyết sự mất cân bằng giữa cung và cầu là tăng giá. Thiếu hụt nguồn cung này sẽ ngày càng tích tụ và tự nhiên người mua sẽ phải tăng giá để tìm được người sẵn lòng bán Bitcoin.
Đây là cung và cầu một cách thuần túy. Đáng nói, hơn 99% mọi người chưa biết điều này sẽ xảy ra trong năm tới – thậm chí nhiều người chưa bao giờ nghe về halvings của Bitcoin.
Việc bạn đang đọc thông tin này có nghĩa là bạn hiện đang nằm trong số 1% ít ỏi những người biết thông tin này. Đây được gọi là thông tin không đối xứng – bạn có lợi thế hơn so với phần còn lại của thế giới.
Được rồi, vậy halving đã ảnh hưởng thế nào đến giá của Bitcoin trong quá khứ?
Giá của Bitcoin sau các lần halvings trước đây
Bitcoin đã có ba lần halvings trong vòng đời 14 năm của nó — vào năm 2012, 2016 và 2020. Và trong 12-18 tháng sau mỗi sự kiện đó… Bitcoin đã chứng kiến các đợt tăng giá lớn. (Bạn có thể lần đầu tiên nghe nói về Bitcoin trong những lần tăng giá điên rồ năm 2013, sau đó ngạc nhiên khi thấy điều đó xảy ra một lần nữa vào năm 2017 và một lần nữa vào năm 2021.)
Các giai đoạn tăng giá trông như thế nào (lưu ý: trục y ở đây là logarit, nghĩa là không gian trực quan giữa $1 và $10 giống như $1.000 và $10.000):
Câu chuyện đằng sau biểu đồ này có thể được giải thích một cách đơn giản.
Mỗi dòng màu là những gì đã xảy ra với giá Bitcoin trong 4 năm sau halving (tính theo % so với giá khi halving đó xảy ra)
Khi halving xảy ra, giá Bitcoin thường trải qua một giai đoạn tăng mạnh trong vòng 1/3 thời gian đầu. Sau đó, giá có thể giảm trong 1/3 tiếp theo và sau đó tăng trở lại trong 1/3 cuối cùng, mặc dù không mạnh như giai đoạn đầu.
Đơn giản như thế thôi.
Điều này đã xảy ra sau mỗi lần halving trước đó, và nó là một mô hình đã lặp đi lặp lại. Tuy nhiên, những người không hiểu về Bitcoin có thể cho rằng mô hình này chỉ là sự ngẫu nhiên và không có ý nghĩa. Họ có thể cho rằng việc kỳ vọng mô hình này tiếp tục tái diễn là điều ngu ngốc. Nhưng sự thật là vào ngày 27 tháng 4 năm 2024, khi halving tiếp theo xảy ra ở block thứ 840.000, cơ chế cung cầu của Bitcoin sẽ lại điều chỉnh lại và mô hình trước đây có thể lại tái diễn.
Vậy giá của Bitcoin sẽ thay đổi như thế nào?
Dự đoán giá của Bitcoin vào năm 2024-2025
Bitcoin luôn có những biến động lớn và khá ồn ào, điều này làm cho việc dự đoán hành động giá của nó trở nên khó khăn cho tất cả mọi người, bao gồm cả tôi. Tuy nhiên, dựa vào những gì chúng ta đã quan sát từ các lần halvings trước đây, chúng ta có thể đưa ra một số ước tính khá chính xác về đích mà Bitcoin hướng tới trong tương lai.
Ở đây là những điểm quan trọng mà tôi nhận thấy:
– Thời gian từ khi halving diễn ra đến mức giá cao nhất thường kéo dài từ 12 đến 18 tháng.
– Sự gia tăng giá trị của Bitcoin sau mỗi lần halving dường như giảm dần.
Đáng chú ý, đỉnh giá của Bitcoin vào năm 2021 không giống như một đỉnh giá cao nhất trong các chu kỳ trước (thay vào đó, nó là đỉnh tròn hai phần). Điều này là do sự kết hợp của một số yếu tố, bao gồm
- Tác động của các lệnh mua bằng đòn bẩy
- Lệnh cấm khai thác Bitcoin của Trung Quốc vào mùa hè 2021
- Sự can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang Fed với sự thắt chặt tài chính
Do đó, dựa trên các quan sát trên, tôi tin rằng Bitcoin có thể đã đạt đỉnh giá cao hơn vào 2021 nếu không có những yếu tố trên.
Tôi dự đoán rằng giá của Bitcoin sẽ đạt đỉnh vào khoảng từ 12 đến 18 tháng sau khi halving diễn ra vào tháng 4 năm 2024. Điều này có nghĩa là giá Bitcoin có thể đạt đỉnh cao nhất từ tháng 4 năm 2025 đến tháng 10 năm 2025.
Về mức giá, theo dự đoán cơ bản của tôi, đỉnh giá này có thể cao hơn từ 4 đến 8 lần so với mức giá khi halving diễn ra. Với giả định mức giá đó là 30.000 đô la (nhưng nó có thể cao hơn), điều đó có nghĩa là giá cao nhất trên thị trường có thể đạt tới 120.000-240.000 đô la cho mỗi Bitcoin.
Nếu bạn cảm thấy những dự đoán này có vẻ hơi điên rồ, thì thực sự không phải vậy. Hãy xem xét xem chúng khác biệt như thế nào so với hiệu suất của các halvings gần đây:
Điều tiếp theo sẽ diễn ra là giai đoạn thị trường giảm giá, sau đó sẽ có một giai đoạn bình ổn với mức giá ổn định, cho đến khi halving Bitcoin vào năm 2028 diễn ra và khởi đầu một chu kỳ mới.
Tôi tin vào những cơ chế này, đó là lý do tại sao tôi tin rằng Bitcoin là một phương tiện tiết kiệm tốt nhất, như Paul Tudor Jones đã nói, nó là “con ngựa nhanh nhất” trong thập kỷ tới.
Tuy nhiên, hầu hết mọi người không biết điều gì sẽ xảy ra khi halving tiếp theo diễn ra sau chưa đầy một năm nữa.
Nhưng bạn biết.